Das passiert, wenn man gedankenlos kopiert: Alle Einträge nach dem WordPress-Update auf Version 2.7 deutsch wurden falsch dargestellt wenn Umlaute im Text waren.
Der Grund: In der Config-Datei wp-config-sample.php und eben auch in der wp-config.php (wenn man einfach Copy&Paste nutzt) ist die Zeichenkodierung falsch. es muss define('DB_CHARSET', 'utf-8'); heißen und nicht utf8.
Hey danke für den Tipp, hatte ein ähnliches Problem.